编者按

　　本周，2023年一(yī)季(jì)报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季(jì)行情变化(huà)以春(chūn)节为(wèi)轴，节后(hòu)市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械(xiè)制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为一(yī)般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线上。从(cóng)第一季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成名作(zuò)信(xìn)澳(ào)新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留了(le)上一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了(le)两处标(biāo)的，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大黑(hēi)马，股(gǔ)价(jià)迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，同(tóng)时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价(jià)值(zhí)，去翻更(gèng)多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流(liú)的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三(sān)大重仓就依(yī)次是茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置中的压(yā)舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了(le)主线行情(qíng)确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”900g是几斤 900g是多少毫升张坤目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的(de)两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时(shí)间(jiān)更长的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份(fèn)。相似的一幕也出(chū)现在他管理的(de)易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是(shì)他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置(zhì)。个股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在(zài)和(hé)张萍合管的银(yín)华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度(dù)仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前(qián)十(shí)中(zhōng)的(de)标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进(jìn)入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以(yǐ)及(jí)消费(fèi)医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)；医(yī)药(yào)方面(miàn)，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股(gǔ)升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前(qián)者(zhě)年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日率先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督(dū)管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施(shī)成(chéng)外，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手(shǒu)中(zhōng)的顶流(liú)冯(féng)明远所(suǒ)管产品一(yī)季报(bào)全900g是几斤 900g是多少毫升(quán)部披(pī)露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所(suǒ)管理的(de)6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极(jí)体(tǐ)研(yán)发的公司，主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化(huà)三(sān)钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势(shì)增(zēng)长(zhǎng)。而据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究优(yōu)选中(zhōng)还(hái)出现了一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金的(de)投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分(fēn)板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能源大(dà)潮中快速(sù)走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去年底时他就(jiù)已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双(shuāng)二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的新能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较(jiào)长的(de)生(shēng)命(mìng)周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市(shì)场(chǎng)的(de)调整，我们看(kàn)到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行业的(de)终(zhōng)局如(rú)大(dà)部分制造业(yè)一样是一个(gè)竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元(yuán)刘格(gé)菘今(jīn)年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在(zài)管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他(tā)的(de)代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明(míng)他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路依然(rán)首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份，但是整体(tǐ)新能(néng)源的地(dì)位(wèi)似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上(shàng)一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制造产业(yè)链布局。我们对(duì)重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其(qí)余7只基金均(jūn)实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所(suǒ)重仓的(de)中字(zì)头公司达到了四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的(de)价值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红(hóng)周刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的(de)景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)能源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中国(guó)电信(xìn)却(què)退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能(néng)源、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示基金仓位基(jī)本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行(xíng)业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模(mó)式的(de)迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们(men)认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其(qí)可持(chí)续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城(chéng)的基金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不(bù)大(dà)，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四(sì)个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半数为中字(zì)头，它(tā)们(men)就(jiù)是(shì)中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两(liǎng)者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基(jī)本吻合：“基金坚持自(zì)下(xià)而上，看重公(gōng)司(sī)基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核(hé)心竞(jìng)争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修(xiū)复(fù)的预期下，我们较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特(tè)别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名(míng)的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异，特(tè)别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超(chāo)过了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金的(de)当(dāng)季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主题为例(lì)分析，最(zuì)新的十大重仓(cāng)股除去用友(yǒu)网络(luò)和海康威(wēi)视外，年(nián)内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调(diào)出的(de)标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继(jì)续增(zēng)加(jiā)了软件服(fú)务、信息技术的(de)配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位(wèi)一度遭遇(yù)非议(yì)人物(wù)同期成(chéng)名(míng)的(de)还有华(huá)安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年(nián)公司(sī)力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓是少(shǎo)年(nián)得志，但(dàn)后来(lái)所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管(guǎn)理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的还是(shì)他(tā)的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的(de)来看，这其中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其(qí)中(zhōng)中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化(huà)、美亚(yà)柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结(jié)构(gòu)转型时(shí)期，我们相(xiāng)信未来科技(jì)创新和消费升(shēng)级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新(xīn)消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同主题范围(wéi)内的(de)科(kē)技创新(xīn)和受益于(yú)国民(mín)经济持续增长的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出(chū)了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用(yòng)中(zhōng)微公司替代(dài)了(le)四季度末的(de)兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新进标(biāo)的(de)，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微(wēi)降低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和(hé)半导体行业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相对(duì)低调(diào)的领域也开始越发受到明(míng)星基金经理(lǐ)们的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明星基(jī)金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理(lǐ)、迄今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季报来看(kàn)，在(zài)上一季度没有单一(yī)标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技术和安徽(huī)合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但实(shí)际(jì)上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大(dà)流通股(gǔ)股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端(duān)制造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的(de)产品(pǐn)数达(dá)到了6只，尤其是(shì)他参与管理的(de)长城科(kē)创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新(xīn)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以看到(dào)一季度与众不同(tóng)的(de)一点是，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数(shù)量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟(shú)能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和(hé)而泰、科大讯(xùn)飞都(dōu)能(néng)被划入到消费电子的大范(fàn)畴(chóu)中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了(le)十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今年下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可(kě)能只(zhǐ)是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素(sù)显示，目前(qián)该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一(yī)领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽视的(de)一环就是军工装备。同(tóng)时作为成长股三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然(rán)很难有持续(xù)性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同(tóng)时管(guǎn)理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基(jī)金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细分来看(kàn)，明显中航(háng)系乃(nǎi)至航空航(háng)天(tiān)赛道(dào)占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦微电和西部超导替代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重(zhòng)探究未(wèi)来(lái)两年确定性的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定(dìng)性的航(háng)空发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 900g是几斤 900g是多少毫升