3月份(fèn)，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内持续下降，同时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随(suí)货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并不符(fú)合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此，所谓(wèi)中国经(jīng)济(jì)通(tōng)缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价(jià)，物价(jià)总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策优化(huà)调整(zhěng)等(děng)因素影(yǐ故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节(jié)过(guò)后，消费需求季节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(yuè)扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未出现持续而(ér)全面(miàn)的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近(jìn)期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回(huí)暖，下半年(nián)物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不(b故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ù)足仍是经(jīng)济运(yùn)行(xíng)面临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对(duì)通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的(de)关切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市(shì)场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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