金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投(tóu)资染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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