券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quà中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信证(zhèng)券中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大(dà)的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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