大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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