金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日），宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年(nián)一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各(gè)地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思还是(shì)继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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