近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equi俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ty Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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