财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工(gōng)业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行国v是不是国5，国v与国vl的区别情(qíng)开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有形(xíng)成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智(zhì)能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产(chǎn)业(yè)趋势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学(xué)的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基(jī)金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大(dà)概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易(yì)机(jī)会(huì)可(kě)能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可(kě)能是一(yī)个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分国v是不是国5，国v与国vl的区别化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易的(de)灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息(xī)操作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍(réng)是“稳(wěn)增(zēng)长”之(zhī)年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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