在(zài)股市高点成(chéng)立(lì)的主动(dòng)权益(yì)类定开基(jī)金(jīn)密集(jí)迎来开(kāi)放日，近三个月即将开放的(de)产品(pǐn)超(chāo)3成跌(diē)破面值，破净率达33％，亏损最大产品成立满两年亏(kuī)损43％，部(bù)分产品甚至面临清盘危险。

　　多位行业(yè)内人士表示，主动权(quán)益定(dìng)开(kāi)基金的整体(tǐ)破净率与基金成立时间(jiān)、基金投(tóu)资策略，以及(jí)统计样(yàng)本数量等(děng)众多因素有关。其中，高点成立是基金破净的重要原因(yīn)。同时，他河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖们也建议(yì)基(jī)金公司要更加前瞻性布局产品，克服短期盲目规(guī)模扩(kuò)张冲(chōng)动，从客户利益和导向开展产品的(de)布局和发行。

　　近三月60只(zhǐ)定开权益(yì)基(jī)金开(kāi)放(fàng)

　　破净(jìng)率超30％

　　近(jìn)日，华南(nán)一(yī)家基金公司发布(bù)公(gōng)告(gào)称，根(gēn)据基(jī)金法、基(jī)金运作(zuò)管(guǎn)理办(bàn)法、基金合同的(de)有(yǒu)关规定河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖，公司旗(qí)下(xià)主动权益一年定期开放(fàng)基金最近一个开放(fàng)期为2023年4月20日至2023年5月22日(rì)，若该开放期最(zuì)后(hòu)一个(gè)开放(fàng)日（即(jí)2023年(nián)5月(yuè)22日(rì)）日终，基金出现触发基(jī)金(jīn)合同终止的(de)情形(xíng)，基金管理人将终(zhōng)止《基金合(hé)同(tóng)》，并按照《基金合同》约定履行基金财产清算(suàn)程序，无须(xū)召开基(jī)金份(fèn)额持有人大会。

　　根据公告，该只基金(jīn)的基(jī)金合同生效后，若登记机构完成每个开放(fàng)期最后(hòu)一个开放日(rì)的申(shēn)购、赎回或转换业务申请确认时，基金(jīn)的基金份额持有人数量不满200人或者(zhě)基金资产净值低于五千(qiān)万元，基金管理人在履行相关监管报(bào)告和信息披(pī)露程序后终止基金(jīn)合同，无需召开(kāi)基金份额(é)持有人大会。

　　截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季报，该只(zhǐ)偏债混合(hé)型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来两(liǎng)年多收(shōu)益(yì)率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元，为“固收+”基金中(zhōng)的破净产品。

　　据记者统计，截(jié)至5月20日，5-7月份即将到(dào)期的主动(dòng)权(quán)益(yì)类定期开放基金有(yǒu)60只（份额合(hé)并计(jì)算）即将迎来(lái)开放日，目(mù)前破(pò)净产(chǎn)品（统计复(fù)权(quán)净值）为20只(zhǐ)，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来亏损超(chāo)43％，目前基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益类(lèi)定开(kāi)基金5-7月份破净率分(fēn)别为(wèi)33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月(yuè)份，破净率更是达到(dào)35.71％、80％。整(zhěng)体来看，破净率呈现逐(zhú)月震荡上升态(tài)势。

　　上海(hǎi)证券基金评价(jià)研究(jiū)中心高级分析师孙桂(guì)平(píng)对此表示，一般而言，随着基金(jīn)开放日临近，为了(le)应对基金集中申(shēn)赎影响，基金的(de)投资策略(lüè)可能倾向于保守，权益仓(cāng)位可(kě)能会有(yǒu)所降低。因(yīn)此，在权益市(shì)场表现(xiàn)不好时，距离开放(fàng)日越远，整体上破净(jìng)率可(kě)能有增加趋势。当然，整体破(pò)净率(lǜ)情况也(yě)与基金成立(lì)时间(jiān)、基金投资策(cè)略，以及(jí)统(tǒng)计样本(běn)数量等众多因素有关。

　　一(yī)位基(jī)金(jīn)销售机构负责人也(yě)分析(xī)，今(jīn)年8、9月份(fèn)到(dào)期的定开基金大多成立于2020年下半(bàn)年，高点成立是基金破净的重要(yào)原因；另(lìng)一方面，8、9月份到期的定开(kāi)基金(jīn)数(shù)量(liàng)明显少于5、6月份，虽(suī)然8、9月份破净基(jī)金的数(shù)量较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍较高，可能也(yě)与(yǔ)基金(jīn)的发行(xíng)节(jié)奏存(cún)在(zài)关系。

　　建议前瞻性(xìng)布局(jú)产品

　　市场高(gāo)点避免(miǎn)盲目规(guī)模(mó)扩张

　　据记者观察，从近三月(yuè)即(jí)将迎来开放的定期开(kāi)放式基金(jīn)来看(kàn)，多数成立(lì)于2020年(nián)下半年-2021年1季度，高(gāo)点成立可能(néng)是(shì)部分基金破净的重要(yào)原因。

　　针(zhēn)对上述现象(xiàng)，孙桂平表示，从基金发行角度而言，权益市场高点时基金发行(xíng)相对容易，而且规模也容易做大，基金公(gōng)司有动力去做；但从投资者而言，高点入市就容(róng)易(yì)出现一段时间内基(jī)金业(yè)绩(jì)表现不佳，甚至出(chū)现大幅(fú)下跌的情形。

　　因(yīn)此，孙桂平认为，对基金公司而(ér)言(yán)，在市(shì)场(chǎng)高点(diǎn)时要保持冷静，相对谨(jǐn)慎发(fā)行产品(pǐn)，不盲目(mù)追逐市场(chǎng)热(rè)点，克(kè)服短(duǎn)期盲目规模扩张冲动(dòng)，从客户利(lì)益导向进行产品布局(jú)和发(fā)行。此举既可(kě)以保护(hù)投资者利益，也可以树立(lì)基金公司良好口碑，有利于基金公司(sī)长(zhǎng)期管理规模提升。

　　上述基(jī)金销售机构负责人也表示，在市场高位、情绪(xù)火热时发(fā)行基金往往伴随着较高的风(fēng)险。一方面，近(jìn)两年权益市场的整体波(bō)动增大，风格轮(lún)动现(xiàn)象加剧。所(suǒ)以，近两年(nián)不同的投(tóu)资(zī)策略、不同投资范围(wéi)的基金收益率差距较大。另一(yī)方面，市场情(qíng)绪(xù)火(huǒ)热时容(róng)易出现爆款基金，较大规模给基金经理带(dài)来(lái)的灵活性限制(zhì)很(hěn)可能会(huì)影响产品未来的超额收益(yì)。同(tóng)时，优质资产的资金(jīn)容量通常有限，且短期快速上(shàng)涨很可能估(gū)值(zhí)虚(xū)高。过高的管(guǎn)理规模要求基(jī)金(jīn)经理(lǐ)不得不(bù)跨出舒适圈，覆(fù)盖更(gèng)多投资(zī)机会(huì)，调整投资分布，也可能会增加错判的风险，对获取(qǔ)超额(é)收益影(yǐng)响(xiǎng)很(hěn)大(dà)。

　　同时，该基金销售部门机(jī)构(gòu)负(fù)责人也建议基金公(gōng)司前瞻(zhān)性布(bù)局产(chǎn)品，并将规模控制在基金经(jīng)理能力范(fàn)围内，高点成立的产品，如果通过均衡(héng)和多元化的布局(jú)，避免单押一个(gè)赛道，并(bìng)通过抓取阶段(duàn)性投资机会、控制回撤等方(fāng)法，也能在中长期(qī)斩获一(yī)定的超额收益(yì)。

　　事实上(shàng)，随(suí)着定(dìng)期开(kāi)放式权益类基金表现不及预(yù)期(qī)，近一年新成立的定开权益类(lèi)基金仅有7只，同比减少24只；平均发行规(guī河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)模2.71亿元，同比也下(xià)滑(huá)42％，该类基(jī)金的发行陷入低迷。

　　“定开基(jī)金表现(xiàn)不及预(yù)期(qī)时，投资者的心态会受到(dào)一(yī)定程度的影响，甚(shèn)至可能打击投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)信心。如果破净率持续上升的话，投资者(zhě)对于后续新发基金的购买意愿可(kě)能会下(xià)降(jiàng)。” 上(shàng)述基金销售机构负责人称。

　　孙桂(guì)平(píng)也认(rèn)为，定开基金(jīn)在基金经理更好施(shī)展投资(zī)决策(cè)，有效阻止投资者频(pín)繁(fán)交易等(děng)方面具有明显优势(shì)，有利于为投(tóu)资者(zhě)创造更好收益(yì)。但是定开基金也受市场波动影响(xiǎng)，跌破(pò)净值也是正常现象。

　　“因此(cǐ)，未(wèi)来定开基金(jīn)发行时，一是要避(bì)免高位发行，二是要做好(hǎo)投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖