本周，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态(tài)洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下(xià)行更(gèng)多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后(hòu)市(shì)下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不(bù)了”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月(yuè)18日(rì)峰值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上行(xíng)通道仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(wài)围股市下(xià)跌(diē)的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据显示，截至周四(sì)，香港(gǎng)中企指数和(hé)恒(héng)生指数过(guò)去3个月(yuè)表现为全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在即(jí)，市场避险(xiǎn)情绪上升，国际资(zī)金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联(lián)银行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从(cóng)高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去(qù)年(nián)四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险(xiǎn)显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧(xiāo)条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史(shǐ)最(zuì)大降幅，且(qiě)是(shì)连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利(lì)缩水，缩表则令(lìng)流动(dòng)性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一(yī)张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第一共和银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应(yīng)的总市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实际存(cún)款较去年(nián)末减少约(yuē)1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危机频(pín)现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银(yín)行(xíng)部(bù)分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较而言，工(gōng)商银(yín)行(xíng)兔年(nián)以(yǐ)来表现(xiàn)抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股价(jià)大(dà)涨，涨幅透支了盈利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行，市场风(fēng)格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数(shù)据显示，中(zhōng)字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪(hù)深(shēn)京三(sān)市(shì)A股(gǔ)的市盈(yíng)率(lǜ)和市净率(lǜ)中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均值(zhí)，已是国家(jiā)资本(běn)新战(zhàn)略。国家外(wài)汇寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册(huì)局(jú)日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无(wú)疑是为中字(zì)头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当(dāng)前总市值取代贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概念(niàn)让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技(jì)股主导的(de)行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和(hé)5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去(qù)年的15年里(lǐ)，红五(wǔ)月(yuè)出现7次(cì)，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同(tóng)步飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个(gè)风向标已不太灵光。相比之下(xià)，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆飘(piāo)红。截至(zhì)周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率(lǜ)不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月行情(qíng)能否再现？关键在要看(kàn)两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数能否维持(chí)强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大(dà)行业指(zhǐ)数，电气(qì)设备板块能(néng)否(fǒu)企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌(diē)幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一成，或是(shì)否极(jí)泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪深两市(shì)单日成交始终维持在万亿元(yuán)之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新回到W形(xíng)整理格(gé)局，后(hòu)市即使考验3200点附近的半年(nián)线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌空间亦(yì)不大。

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