近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军(jūn)口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关(guān)联公(gōng)司入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战(zhàn)略投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)的(de)战略投资。

耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到(dào)本次(cì)出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到国(guó)家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确(què)实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关联(lián)颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联(lián)合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议(yì)话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文(wén)化外(wài)，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文(wén)娱(yú)行业(yè)中的一员，耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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