看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现较少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再(zài)度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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