4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨(zhǎng)。而(ér)国外金融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价(jià)差(chà)不(bù)断收缩(suō)，最终至(zhì)4月底5月初结束了内(nèi)外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂(guà)的格局(jú)，近期(qī)随着国(guó)内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原(y行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的uán)因在于国(guó)内供(gōng)需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国内需求持续修(xiū)复(fù)，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不(bù)利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分(fēn)析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场(chǎng)受消(xiāo)费(fèi)旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低位(wèi)，开(kāi)工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据(jù)监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工(gōng)负荷(hé)及(jí)订单(dān)排单时间达(dá)到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加(jiā)原(yuán)棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提(tí)供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上(shàng)涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少(shǎo)，购(gòu)销也(yě)较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的(de)推动下强势上涨(zhǎng)。中(zhōng)棉(mián)协调查报告显示(shì)，2023年全国植棉意向面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百(bǎi)分(fēn)点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区(qū)陆(lù)续(xù)出现(xiàn)低(dī)温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及(jí)出苗带来(lái)了不利影响，进(jìn)一(yī)步(bù)加剧了市场对于新年度产量(liàng)大降(jiàng)的(de)担忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温(wēn)快速(sù)回升(shēng)，郑棉(mián)一度(dù)回落，但近日(rì)新疆(jiāng)地区(qū)迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市(shì)场对(duì)于天(tiān)气(qì)的(de)关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根(gēn)据我们的调(diào)研结果推算，2023年(nián)新疆棉(mián)花(huā)种植(zhí)面积总计(jì)或下降8.16％。同时(shí)，今年春(chūn)播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温(wēn)不足(zú)，播(bō)种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初(chū)部分地区出(chū)现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗(miáo)生长进度(dù)较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或(huò)导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再(zài)者就是行业人士对(duì)新年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍提(tí)高现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积下(xià)降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温天气(qì)的双重作用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持高(gāo)位，而(ér)成品库存仍(réng)位(wèi)于历(lì)史偏低水平，整体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需求存在(zài)走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持(chí)续复苏的逻(luó)辑(jí)并未改变，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑(chēng)全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续(xù)，使业者(zhě)担忧持续加息的(de)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费(fèi)动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场(chǎng)阶段性需求下(xià)滑，外(wài)棉价(jià)格(gé)也随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产(chǎn)量(liàng)小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大(dà)幅调增144万(wàn)吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末(mò)库存较上(shàng)年(nián)度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市(shì)供(gōng)需(xū)有望(wàng)转强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市(shì)场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗(miáo)生长带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出货意(yì)愿增强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年(nián)4月(yuè)以来首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正(zhèng)值。国内棉(mián)花价格回归至外棉价格上(shàng)方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加(jiā)，后续与外(wài)棉市(shì)场(chǎng)的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李(lǐ)馨(xīn)认为，下游(yóu)步(bù)入淡季(jì)后(hòu)需求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面缺乏(fá)实质(zhì)性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国(guó)内(nè行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的i)棉花产量下滑是大概(gài)率事件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧(yà)花厂在升(shēng)级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如(rú)果(guǒ)棉花产量面(miàn)临(lín)减(jiǎn)少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中(zhōng)长(zhǎng)期棉价(jià)重心有(yǒu)望(wàng)继续抬(tái)升。

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