今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限在国气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(z气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别hài)务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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