近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)祈使句例子英语，祈使句例子10个别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc祈使句例子英语，祈使句例子10个） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(祈使句例子英语，祈使句例子10个wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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