近日(rì)，笑俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理(lǐ)公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共(gòng)投(tóu)了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年(nián)4俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大月(yuè)，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑(xiào)果文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士(shì)去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本(běn)对脱口秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年(nián)之(zhī)后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资(zī)本(běn)市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨大(dà)的(de)不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱(yú)行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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