今年以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(t俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基(jī)金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的(de)博时港(gǎng)股通红利(lì)精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末(mò)的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信(xìn)服(fú)务(wù)、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对其(qí)大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股(gǔ)数俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗字经济的(de)代(dài)表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年(nián)的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在(zài)价(jià)值投资区域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时(shí)，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字(zì)经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利来(lái)源于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采的预(yù)期(qī)，生(shēng)物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行(xíng)业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推动(dòng)两地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗风险溢价(jià)均在(zài)高位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公司有长期的(de)前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一(yī)轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未(wèi)来经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于下行(xíng)风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续性超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资(zī)产的(de)投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等。

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