海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累(lèi)计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈(yíng)利(lì)大增。 数字经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型(xín整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚g)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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