个(gè)人养老金业务(wù)试点落地半(bàn)年(nián)，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老(lǎo)金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全(quán)国选取(qǔ)了36个试点城市和地区进(jìn)行(xíng)推进。据人力资源和社(shè)会(huì)保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠(qú)道之一(yī)，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在(zài)养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时值个人(rén)养老金业务试(shì)点推行半(bàn)年之(zhī)际，中(zhōng)国基金报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人(rén)养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金(jīn)业务正在获(huò)得(dé)更(gèng)多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代销资格。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人养(yǎng)老金基金数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募(mù)基金(jīn)最主要(yào)的代销方之(zhī)一(yī)，证券公司在个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试(shì)点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产品及渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大(dà)有(yǒu)可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基(jī)金。据人社部个人(rén)养老金产品名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代(dài)销个人养老金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公司(sī)可销售(shòu)养老保险，大多数(shù)试(shì)点券(quàn)商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基(jī)金销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理公司共计126只个人养老金基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金公募(mù)基金产(chǎn)品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投(tóu)已(yǐ)引进华(huá)夏基金等发行养老(lǎo)基金管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不(bù)断(duàn)完善产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已(yǐ)基本(běn)实现了(le)养老公募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰富的机构办(bàn)理个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)。因(yīn)此(cǐ)在服务体(tǐ)系的基(jī)础(chǔ)架构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益(yì)多元的(de)产品货架(jià)能(néng)够带给(gěi)客户更好(hǎo)的(de)服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个(gè)人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分客户(hù)对于(yú)金融产(chǎn)品的特(tè)征(zhēng)和策略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资能力、投(tóu)资意(yì)愿(yuàn)、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛选(xuǎn)“合适(shì)的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家机(jī)构(gòu)需要深入(rù)、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个性化画像和(hé)客户特(tè)点(diǎn)，为客(kè)户提供切实可(kě)行的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来说(shuō)，当前阶段认可并(bìn纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗g)开通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休后(hòu)才能取(qǔ)出，这每(měi)年12000元自然是需(xū)要在(zài)账户内充(chōng)分利(lì)用长期投资(zī)，但如何(hé)投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买(mǎi)，选择(zé)越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令(lìng)投资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到(dào)适合自(zì)己的产品(pǐn)，证券公(gōng)司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高素质(zhì)的投(tóu)资顾问(wèn)，帮助客户甄选适(shì)合自身的(de)养老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的(de)‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合(hé)的(de)方(fāng)式(shì)，注重交流和体(tǐ)验，为客户(hù)提供有温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研能(néng)力(lì)、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选值得(dé)信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风(fēng)险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清单，满(mǎn)足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网(wǎng)点数(shù)量在(zài)“金融圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型商(shāng)业银行(xíng)的优势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行高(gāo)管透(tòu)露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投资者通(tōng)过其渠(qú)道开通个(gè)人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的银(yín)行(xíng)中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交易(yì)业务、保险交易业务和理财(cái)交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大(dà)型(xíng)商业银行所拥有的(de)产品(pǐn)和渠(qú)道优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)规模(mó)相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发(fā)力个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务，自有其独(dú)特“打法”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商在推广个人养老金(jīn)业(yè)务时(shí)，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安(ān)此前(qián)表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科学养老理财(cái)观念的长(zhǎng)远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服(fú)务和一站式(shì)的产品选择(zé)。中信证券亦推出(chū)个人养老(lǎo)金投资一(yī)站式解决(jué)方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客(kè)户提(tí)供含(hán)账户管理、资产(chǎn)配(pèi)置、服务(wù)陪伴于一体的个人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证(zhèng)券(quàn)基(jī)于(yú)对(duì)个人养(yǎng)老金目(mù)标客群的深入研究(jiū)，将开发大中型企(qǐ)业(yè)作(zuò)为个人养老金客户拓(tuò)展的重(zhòng)点方向，制定了“上(shàng)海深(shēn)度(dù)、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方证券协(xié)同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业(yè)单位(wèi)员工提供个人(rén)养老金上门服务，免去客户前往营(yíng)业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上花费的时间(jiān)，提高服务(wù)效(xiào)率，节约客户(hù)时间。展业初(chū)期(qī)组织了(le)超过(guò)100场的个(gè)人养老金走进企业(yè)服(fú)务(wù)活动，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式展业，逐鹿个(gè)人(rén)养老(lǎo)金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多位券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的(de)产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同时服(fú)务(wù)上(shàng)寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型(xíng)的核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理业(yè)务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵(hán)上(shàng)正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关(guān)系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步(bù)认知的客(kè)户(hù)进行第(dì)一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会(huì)随着试(shì)点扩大和客户画像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业(yè)单位员工，特别是大(dà)中型城市具有一(yī)定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们能(néng)够享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一定投资意识和(hé)财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休(xiū)有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而(ér)言，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优(yōu)势(shì)和专业(yè)投顾队伍，创造更多(duō)养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪(zōng)了(le)解客户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳(wěn)健(jiàn)、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮助客(kè)户建立个人养(yǎng)老金投资计划(huà)。此外，证券公司可以(yǐ)通过加(jiā)强顾问(wèn)服务，帮助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引导客(kè)户持续参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老(lǎo)投(tóu)资的(de)获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责(zé)人表示，会(huì)针对不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年(nián)龄(líng)结(jié)构和不同资(zī)金体(tǐ)量制定个(gè)性化养老策略。比如(rú)对每年享税优(yōu)的(de)1.2万(wàn)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为(wèi)居民(mín)（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融机(jī)构和(hé)金融产品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融(róng)服务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告(gào)以及养老直播(bō)服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐(xú)海宁(níng)认(rèn)为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源(yuán)投(tóu)入，通过教育(yù)和陪伴(bàn)，提高客户(hù)对个人养老金的认知。走进企(qǐ)事(shì)业单位，通过上门服(fú)务的方式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了(le)解个人养老金的(de)重要性(xìng)、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户对(duì)个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务(wù)功能(néng)优化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站式(shì)个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰(fēng)富的养老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算器），加强与客(kè)户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入智(zhì)能(néng)科技和人工智能技术，通过(guò)数据分析和(hé)算法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的基(jī)础上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与(yǔ)线下结(jié)合）是(shì)后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周(zhōu)期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告(gào)负

　　客户(hù)体验成产品胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回撤(chè)率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真正(zhèng)的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题都是(shì)投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，全市场149只(zhǐ)公募养老基金(jīn)产(chǎn)品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳(wěn)健(jiàn)养(yǎng)老一年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了(le)满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力(lì)争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客户(hù)通过投(tóu)资(zī)达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人介绍(shào)，目前个人养老金可投资的(de)4类产品(pǐn)风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个(gè)类别(bié)很难(nán)做到在保(bǎo)证其特点达到的(de)同时又规避掉该类产(chǎn)品的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回(huí)撤对于离退休时(shí)点较近的投资者(zhě)比较(jiào)合适，性价比高(gāo)的中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征产品对(duì)于(yú)还有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)看(kàn)也(yě)能(néng)满(mǎn)足客户(hù)养老类资(zī)金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套完整、自洽、适(shì)用、有(yǒu)效(xiào)且动态(tài)适配(pèi)的(de)产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区(qū)分(fēn)出(chū)产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地对(duì)同(tóng)类(lèi)或(huò)者同策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如此，才能真(zhēn)正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目标风险型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)选择具体的产品(pǐn)。比如低风(fēng)险偏好的客户(hù)可选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品(pǐn)波动，带(dài)给客户(hù)相(xiāng)对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国(guó)城镇职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果退(tuì)休后的(de)养老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资(zī)的(de)增值功(gōng)能也(yě)是一个重要(yào)考量。由(yóu)于个人养老金(jīn)取用需要(yào)达到(dào)年(nián)龄等条件，投(tóu)资资金具有(yǒu)长期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十(shí)年(nián)，能够承(chéng)受一定的短期(qī)波动(dòng)，对于追(zhuī)求(qiú)长期投资收益的客(kè)户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责(zé)人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠(huì)金融(róng)属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增(zēng)值的养(yǎng)老需(xū)求(qiú)。站在(zài)资产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或(huò)缺。通过投(tóu)资(zī)不同品种、不同(tóng)收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相关性(xìng)的(de)金融资产，有助于实(shí)现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投(tóu)资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老金业务积(jī)极(jí)发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户(hù)众(zhòng)多的银行等机构相(xiāng)比，券商如(rú)何突破自身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人(rén)表示，银行、券商、基金独(dú)立(lì)销售机(jī)构都可参与到(dào)为(wèi)客户提供(gōng)个人养老基金服务(wù)，几类机构优势互(hù)补，严(yán)格意(yì)义上说是(shì)竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每类机(jī)构或(huò)者每(měi)家(jiā)机(jī)构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养(yǎng)老投资需求(qiú)的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下(xià)三(sān)方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设(shè)，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范围(wéi)，在养老品类上(shàng)更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供(gōng)的(de)养老产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是(shì)明(míng)确养老规划业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为不(bù)同的客户提供基于客户(hù)需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人提出，当前(qián)的政策要求下纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗，客(kè)户如果想在券商(shāng)端参(cān)与个人养老金投资(zī)，需要(yào)分(fēn)别在银行端(duān)、个税端进行一系列前序(xù)操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资(zī)者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个(gè)人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产品种类较为单一，难以(yǐ)进一(yī)步为(wèi)投资者提供(gōng)更丰富的个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)配(pèi)置(zhì)方案。未来期待能够从政策端(duān)进(jìn)一步简化投(tóu)资者的办理流(liú)程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商在(zài)多(duō)样化(huà)个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元(yuán)化的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳(lín)

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询问(wèn)之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养老金业务(wù)，并入(rù)了金(jīn)。这一消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露(lù)的数据(jù)，截(jié)至今年(nián)3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的(de)时间里，增加了500万户，开(kāi)户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快(kuài)速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账户的三(sān)千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人(rén)养老金产品的收(shōu)益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的(de)主要原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构(gòu)出台了(le)不少(shǎo)吸引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的问题？银(yín)河证券相关业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户的(de)经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要(yào)业务人(rén)员及其(qí)所在机(jī)构有比较专业且综合的服(fú)务能力(lì)。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难(nán)以(yǐ)充分满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，还需要结合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以(yǐ)预防到(dào)退休(xiū)前的(de)应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之发(fā)生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近(jìn)期(qī)举办(bàn)的2023清华五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示(shì)，目前个(gè)人(rén)养老金试(shì)点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户人数(shù)占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建立账户人(rén)数比例低；产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡的(de)问题，国家金(jīn)融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总(zǒng)局(jú)已向业内就(jiù)关于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险发展(zhǎn)有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)转为常(cháng)态化业务(wù)，参与该项(xiàng)业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对(duì)接个(gè)人(rén)养老金制度的主要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老(lǎo)金保(bǎo)险(xiǎn)产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收(shōu)益模式，提供稳健型、进取型两(liǎng)种风(fēng)格(gé)账户供(gōng)客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人(rén)养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资(zī)冷”的问题。

　　在(zài)银河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人(rén)看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险(xiǎn)相比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提供稳(wěn)定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通胀的(de)收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能养护和医(yī)疗(liáo)应急(jí)资产、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与养(yǎng)老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金融产品(pǐn)的(de)设计初心(xīn)，必须切实从(cóng)客户需(xū)求(qiú)出(chū)发；养(yǎng)老金融产品的(de)设(shè)计理念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承担、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业(yè)的金融工具(jù)、做艰难但长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利(lì)用(yòng)资本(běn)市场(chǎng)具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计能力(lì)和资产管理能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据(jù)客户需求(qiú)设(shè)计出在(zài)养老功能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能参与到具(jù)体的(de)产品设计之中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负责人(rén)建议(yì)，参考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就是说，参(cān)与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时(shí)候做投资选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临(lín)的流动性问题，长城人(rén)寿保险股份(fèn)有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近(jìn)日(rì)表示(shì)，保(bǎo)险(xiǎn)公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户对(duì)短(duǎn)期资(zī)金的(de)需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老金融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足(zú)个人或家庭养老的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个(gè)人养老金账户(hù)以(yǐ)外(wài)的个人补充养老金融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券(纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗quàn)产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根据(jù)在(zài)职群体养(yǎng)老规划的长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特点，已退休人(rén)群(qún)养(yǎng)老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性化(huà)的养老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居(jū)民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证(zhèng)券的(de)“信养计划(huà)”则基于个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰(fēng)富(fù)的养老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产(chǎn)和(hé)保障(zhàng)性资产，满足(zú)客(kè)户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务中(zhōng)的(de)企业(yè)年(nián)金(jīn)业务，银(yín)河证券还上线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评价结(jié)果(guǒ)。此外(wài)，也可(kě)以利用(yòng)年金机制间接(jiē)服务背后的企业员工和(hé)机(jī)构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银(yín)河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市提(tí)供职业年金的组合评(píng)价与管理(lǐ)咨询服(fú)务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业(yè)年金(jīn)组合评价(jià)等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合(hé)评价系(xì)统及研(yán)究咨询服务，具有养老(lǎo)属性的综合金融(róng)服(fú)务体系(xì)均是公司积(jī)极响应国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而(ér)推出的(de)新服(fú)务，体现了在第二、三(sān)支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老金及个人(rén)养老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用金(jīn)融产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人(rén)在我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制(zhì)度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理林漪(yī)（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投(tóu)资，主要因为不知(zhī)道如(rú)何(hé)选择产品(pǐn)或(huò)者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况(kuàng)下(xià)我们就会(huì)再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和(hé)对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已(yǐ)经过(guò)去半年(nián)，民众接(jiē)受(shòu)度和业(yè)务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实操过程中(zhōng)又遇到了哪(nǎ)些困难(nán)？不(bù)同年龄段(duàn)的(de)群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点(diǎn)和(hé)券商营业部，了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度近半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人(rén)更(gèng)在意(yì)退休后多(duō)一(yī)份保障

　　根据(jù)人社(shè)部(bù)和(hé)国(guó)家社会(huì)保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务平台(tái)数(shù)据可知(zhī)，个(gè)人养老(lǎo)金制度经过半年(nián)时间(jiān)的发展，在产品(pǐn)种类、数(shù)量和(hé)参与人(rén)数方(fāng)面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是(shì)打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对(duì)个人养老金(jīn)业务(wù)的热(rè)情和关注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个(gè)人咨询和开户外(wài)，还有不少(shǎo)企业(yè)员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍军人等(děng)通过企业和(hé)单位组织(zhī)来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)了(le)身边两位不(bù)同年(nián)龄段(duàn)、均已(yǐ)购买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记(jì)者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入(rù)的一(yī)部分拿来强(qiáng)制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个(gè)人养老金账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未(wèi)来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在(zài)基本(běn)养老保险之(zhī)外(wài)多(duō)一份积(jī)累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是买(mǎi)个人养老金可以享受税收优(yōu)惠(huì)，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生活质量(liàng)还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对上述两(liǎng)种不(bù)同的想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的过程中确实会(huì)考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不(bù)同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作(zuò)不久的年轻人着重(zhòng)介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进展的同(tóng)时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通了(le)个人养老金(jīn)账户，但完成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金(jīn)业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一些客户开了(le)户但没(méi)存储的主要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间(jiān)太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门设计且收(shōu)益优(yōu)势不明显，目前个人养老金可以购买的(de)养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保(bǎo)险产(chǎn)品、养老(lǎo)目标基金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益(yì)差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁则从券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个(gè)人养老金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支(zhī)持(chí)代销公募基(jī)金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户(hù)风险承受(shòu)能力较低，想寻求(qiú)更低风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达到资产配置的(de)需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人向记(jì)者直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要(yào)考虑，但眼(yǎn)下的(de)生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗