金融界5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在(zài)季末(mò)到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然(rán)后在下(xià)季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品承接。因现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少此居(jū)民存款在季末(mò)季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民端中长(zhǎng)期(qī)信贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了(le)居(jū)民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不(bù)足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持在(zài)低位(wèi)。

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