华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yá戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班n)究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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