近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份fe2o3是什么化学元素(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常fe2o3是什么化学元素有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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