全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两策(cè)制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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