华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门持有(yǒu)的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于(yú)纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财(cái)报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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