在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险社日节是什么节日 社日节是农历几月初几p>

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大。截至(zhì)5年22日，两只产品(pǐn)的(de)溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价(jià)率都(dōu)回(huí)落(luò)到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)情(qíng)在风险提示(shì)后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的(de)产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟(gēn)踪的(de)指数(shù)都是(shì)日经225指(zhǐ)数收益(yì)率(lǜ)（经汇(huì)率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的(de)净买入，产生(shēng)了供不(bù)应(yīng)求(qiú)的情况，就会推(tuī)高(gāo)二(èr)级市场(chǎng)价格(gé)，让(ràng)价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况就会(huì)产生(shēng)基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期(qī)出现高(gāo)溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回(huí)归(guī)的(de)过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建(jiàn)议(yì)投资者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)称。

　　而从(cóng)日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际资本回(huí)流(liú)日本市场(chǎng)；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活动(dòng)复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下(xià)，预(yù)计部分低估(gū)值企业(yè)可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)被宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投(tóu)资日(rì)本股市等(děng)，推(tuī)动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可(kě)能会(huì)涉及相(xiāng)关(guān)的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模(mó)1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来(lái)净流入资金(jīn)最多的是(shì)易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今(jīn)年(nián)净(jìng)流入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都受(shòu)到(dào)资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要(yào)加快转变，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性新兴产(chǎn)业的创业板持续(xù)受益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外(wài)，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等(děng)近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构(gòu)性机会，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对题材的(de)追捧(pěng)热度(dù)仍持(chí)续偏(piān)高。“传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资(zī)金合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域(yù)；而长期来看，可以积(jī)极关注数(shù)字化(huà)对(duì)生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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