秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些　　作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局公布了(le)4月(yuè)份(fèn)的(de)通胀数据：4月份居民消费价格同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工业生产者出秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些(chū)厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄，同(tóng)比涨幅回落至(zhì)0.1％；其中(zhōng)，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要担心通缩的时候？我(wǒ)们认为“通缩论”言过其实：一方面，今年(nián)初以(yǐ)来核心CPI有(yǒu)所反弹(dàn)，意味(wèi)着通缩压力(lì)正逐(zhú)步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向(xiàng)当前经(jīng)济仍在温(wēn)和修复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底回(huí)升、消费需求(qiú)逐步(bù)回暖(nuǎn)，物价水平有望(wàng)回归正常水平，通缩和通胀均不构成(chéng)当(dāng)前(qián)主要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉低通胀，核心(xīn)通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续(xù)降(jiàng)，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅(fú)扩大

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是(shì)正(zhèng)文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通(tōng)胀(zhàng)持(chí)平(píng)

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾(wěi)、新涨(zhǎng)价(jià)分别影响0.3、-0.2个(gè)百分点。从结构上看，食(shí)品(pǐn)项仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格(gé)则环(huán)比小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品(pǐn)和能源后，4月(yuè)核(hé)心CPI环(huán)比回(huí)升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格(gé)上涨(zhǎng)

　　食品(pǐn)方面(miàn)，菜、肉价(jià)格续降(jiàng)，仍(réng)是主要拖累(lèi)。受受生(shēng)猪(zhū)产能充足以及消费淡季影响，猪肉价格(gé)环比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大量(liàng)上市，带(dài)动(dòng)价格分别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小长(zhǎng)假出行需求带动(dòng)旅游价格环比上(shàng)涨4.6％，受(shòu)车企降价促销以及国内油价下(xià)降影(yǐng)响，交通工具及交通(tōng)工具(jù)用(yòng)燃(rán)料价格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大

　　受国内(nèi)外市(shì)场(chǎng)需求表现偏弱(ruò)及国际大(dà)宗商(shāng)品价格波动影响，4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)时受上年同期高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾(wěi)、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料(liào)价(jià)格(gé)环比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原(yuán)油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化学原料及制品相关行业价格环比(bǐ)分别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需(xū)求表现不及预期影响，黑金(jīn)采选(xuǎn)及(jí)冶炼(liàn)、有色采选相关行(xíng)业价格结(jié)束(shù)自去年底以来(lái)的强势表(biǎo)现，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能(néng)继持(chí)续释放、供给相对充足的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩言过(guò)其实，关(guān)注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否到了需要担心通缩的时候？我们认为，应当理性(xìng)看待物价数据，“通缩论”言过其实(shí)：一方面，去年下(xià)半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在0.6％的(de)历史低(dī)位，但今年初以来有所反弹，意味着通缩(suō)压力正在逐(zhú)步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心(xīn)CPI环比回升，环比走势均处于正常波(bō)动(dòng)区间，也指向当(dāng)前经济仍在温(wēn)和修复。往前看，去年二、三(sān)季度(dù)受疫情影响供给偏紧，秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些CPI同比涨幅较高(gāo)，高基数或对今年后续(xù)CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我们(men)认(rèn)为，应更多关注环比(bǐ)变动情(qíng)况(kuàng)以及核心CPI的走势(shì)。而随(suí)着下(xià)半年生猪(zhū)需求(qiú)的(de)回(huí)升，以及中央猪肉收储工作(zuò)的开展(zhǎn)，生猪价(jià)格有望(wàng)筑(zhù)底(dǐ)回升，食(shí)品项对CPI的(de)拖累将有所(suǒ)缓解，下半年物(wù)价水(shuǐ)平(píng)有望逐步回归(guī)至正常水平、整(zhěng)体将保持温和上涨态势，通缩(suō)和通(tōng)胀均不构(gòu)成当(dāng)前经(jīng)济的(de)主要矛盾(dùn)。

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