大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交之字是什么结构的字，近字是什么结构占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(s之字是什么结构的字，近字是什么结构hōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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