曾号称“广(guǎng)州(zhōu)第一民企”，也(yě)是最低调的“世(shì)界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国(guó)好老板”等多个光环(huán)的“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本(běn)人也(yě)被正式采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际(jì)控制人张劲取得(dé)联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审(shěn)计(jì)，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑(duì)付(fù)方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松控(kòng)股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华集团，是一(yī)家主营(yíng)房地产的企(qǐ)业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年(nián)，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元，被(bèi)广东(dōng)省委省政府(fǔ)评为(wèi)广(guǎng)东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供(gōng)应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了(le)公(gōng)司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速(sù)飙(biāo)升。在张劲的(de)构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现“三个万亿”目(mù)标也(yě)只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在全球范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大(dà)宗商品资源(yuán)、供应链服(fú)务(wù)等核心领(lǐng)域，加(jiā)快推动新(xīn)材(cái)料、新技术(shù)创新突破(pò)，同时(shí)围绕主(zhǔ)业(yè)布局(jú)开展产业投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无(wú)二的(de)供应链业务迅(xùn)速(sù)提(tí)升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具(jù)影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务(wù)规模(mó)遇到(dào)“瓶颈”之后(hòu)的(de)雪(xuě)松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规(guī)“理财产品”面(miàn)向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行的理财产品存量(liàng)规(guī)模大约在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不(bù)长，短短一年时间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出现理财(cái)产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布(bù)多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具(jù)的兑付计划(huà)显(xiǎn)示(shì)，此前逾期(qī)产(chǎn)品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最(zuì)晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期(qī)的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本(běn)金(jīn)10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于(yú)点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称(chēng)受各(gè)种因素影响，资(zī)产处置及回(huí)款计(jì)划未(wèi)能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也(yě)未能取得(dé)实(shí)质性效果，致(zhì)使(shǐ)原本定应(yīng)于当(dāng)月底完成的兑付(fù)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无(wú)法(fǎ)兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令(lìng)人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的(de)融资网络，涉及企业数(shù)量高达(dá)63家，除(chú)了或明或暗的雪松(sōng)系公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪(xuě)松系两家(jiā)上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的(de)供(gōng)应(yīng)商(shāng)或客(kè)户(hù)，并说明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层资产的(de)应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句(jù)话说(shuō)，支撑(chēng)这场供应(yīng)链(liàn)金融(róng)的底(dǐ)层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪(xuě)松系自导(dǎo)自(zì)演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应(yīng)链(liàn)业务相当大一部分原本(běn)就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭(bì)环(huán)”不断空转交易量做大规(guī)模(mó)，继而(ér)获(huò)取更多融(róng)资(zī)，这与数年前(qián)大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向(xiàng)公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生(shēng)活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目，把(bǎ)这家(jiā)名(míng)声不显的企业名闻全(quán)国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中(zhōng)国(guó)好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么”突(tū)然(rán)成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的(de)承诺(nuò)三番五次(cì)食言，依然(rán)有人表示愿(yuàn)意与其共(gòng)度(dù)难关，直到(dào)日前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不(bù)抵债(zhài)

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披(pī)露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所(suǒ)以用(yòng)“圆方投资等公司(sī)”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年(nián)初至今一年多，经(jīng)侦部(bù)门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在持续进行(xíng)，对于张劲(jìn)及(jí)其(qí)他多为雪松系高管(guǎn)的(de)控制也早已开始。

　　从(cóng)公(gōng)安程(chéng)序(xù)上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措(cuò)施，意(yì)味着(zhe)基本案情(qíng)已调查(chá)清楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系公司涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众存款案(àn)进(jìn)入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远(yuǎn)不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通过电话(huà)、微信等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均(jūn)无(wú)法与其本人(rén)取得联系(xì)，也无(wú)法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派(pài)驻董事(shì)之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)集团(tuán)、雪松(sōng)实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司(sī)、广州市(shì)雪松互联(lián)网小额(é)贷款有(yǒu)限公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原(yuán)雪(xuě)松(sōng)控股副总裁(cái)、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内主管资金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在(zài)半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经(jīng)再次发布退市(shì)风险提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购(gòu)实施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购(gòu)系(xì)山能新材料作为(wèi)重整投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取得齐翔(xiáng)集(jí)团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控(kòng)制齐(qí)翔集团所(suǒ)持(chí)有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易(yì)主(zhǔ)山(shān)东国资。

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