财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒ厦门是几线城市呢u)效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加厦门是几线城市呢强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)厦门是几线城市呢80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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