昨夜(yè)，美国(guó)银行(xíng)股(gǔ)持续暴(bào)跌(diē)，内外盘商品期(qī)货(huò)全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重(zhòng)挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续(xù)刷(shuā)历史(shǐ)新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次(cì)大(dà)跌(diē)，导致美(měi)国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债券交易学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c员不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目(mù)前反(fǎn)映出，央行基准利率仅(jǐn)比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本(běn)周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月(yuè)份有可(kě)能进(jìn)一步(bù)加息。除了(le)大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见(jiàn)顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的(de)押注有所增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案。白宫称：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的(de)计(jì)划，要将债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周二，美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务(wù)违约将导致失(shī)业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本(běn)永久(jiǔ)提高(gāo)，增(zēng)加未来的(de)投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信(xìn)贷(dài)市场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上(shàng)写(xiě)道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是(shì)我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主(zhǔ)党内(nèi)部没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能(néng)受(shòu)到“持续而(ér)激烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结束时，这(zhè)位(wèi)资(zī)深民主党人(rén)将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布(bù)的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜登不应该参选。不支持他(tā)参(cān)选(xuǎn)的人(rén)中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布劳动节期间风控工(gōng)作(zuò)安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期(qī)货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料油(yóu)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第(dì)一个(gè)未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期(qī)货(huò)持仓量(liàng)最大的(de)合约未出(chū)现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气(qì)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金(jīn)所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现单边市的第一个(gè)交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各(gè)合约的保证金调整(zhěng)系(xì)数(shù)根据相应股指期货的交易(yì)保证金标准进行(xíng)调(diào)整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告(gào)称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连(lián)续报价的(de)第一个交易日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期现货(huò)价格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强的(de)主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥(féi)造(zào)成货源有(yǒu)所收(shōu)紧；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调(diào)运(yùn)不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下跌的(de)主要逻辑依旧(jiù)在于产业(yè)基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策消息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相(xiāng)对(duì)强烈，期现货(huò)价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注(zhù)入升(shēng)水，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存(cún)栏相当于正(zhèng)常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量(li学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高càng)1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析(xī)称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季(jì)度去产(chǎn)能不及预(yù)期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的存(cún)栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来(lái)看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初(chū)生仔猪来看(kàn)，农业部监测数(shù)据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少对应到(dào)今年7月生(shēng)猪出栏供给相(xiāng)对充足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公斤，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，目前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生猪(zhū)产能(néng)调(diào)控”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀(pān)升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年(nián)生(shēng)猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续向好发展态势(shì)，政策引导及市(shì)场预(yù)期(qī)向好，加(jiā)上居民收入(rù)增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火(huǒ)。目(mù)前看，今年生猪的(de)需求大(dà)概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主要在于冻品入库以及(jí)二育支撑，终端(duān)需求无实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出(chū)现明显提升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步(bù)降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业(yè)出栏计划或继(jì)续增加，市场整体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价(jià)格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面升(shēng)水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资(zī)金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场情绪(xù)。建议(yì)投资(zī)者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改，大(dà)概率(lǜ)仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态(tài)。不过(guò)，市场预(yù)期二季(jì)度二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季(jì)度。按照官(guān)方能繁存(cún)栏数据(jù)推算(suàn)，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于(yú)逐步(bù)增加(jiā)的阶段，并于10月份达(dá)到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目(mù)前盘面11月价(jià)格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存(cún)出栏量(liàng)保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条(tiáo)件。在(zài)国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日下(xià)滑，并(bìng)触及约(yuē)一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化(huà)多集(jí)中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船(chuán)事件为(wèi)盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能到(dào)来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一(yī)步加速了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货(huò)农产品事业(yè)部(bù)分析师姜颖告(gào)诉(sù)期货日报记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫(yì)情的波及范(fàn)围预计很大(dà)概率将小于第(dì)一波(bō)，短(duǎn)期情绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍(shào)，开斋节后(hòu)市(shì)场延(yán)续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也(yě)显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量(liàng)后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已步入增产季，在马来(lái)西亚(yà)摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库(kù)存超预期(qī)下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口国植物(wù)油供应充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭文(wén)伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初(chū)期(qī)，且今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计在(zài)150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油库存(cún)预(yù)计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续(xù)面(miàn)临累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进(jìn)口量高达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目(mù)前已(yǐ)经走负的国(guó)际(jì)豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有所(suǒ)修(xiū)复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有(yǒu)所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月(yuè)进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升(shēng)高及(jí)棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚天气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节(jié)奏将被打破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸(mào)易(yì)商进口利润(rùn)深度(dù)亏(kuī)损，5月船期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量(liàng)将(jiāng)明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基(jī)础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大(dà)势，国(guó)内(nèi)库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未来供应充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加(jiā)而(ér)出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存在累库预(yù)期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于(yú)历(lì)史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来存在(zài)集(jí)中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期(qī)需求不容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多因(yīn)素对(duì)盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格(gé)局(jú)，叠(dié)加全(quán)球宏观经(jīng)济环(huán)境偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c