今(jīn)年以来(lái)基金代销(xiāo)机(jī)构被基金公(gōng)司解约的情形明显增多。

　　近(jìn)日，又(yòu)有多家基金公司发布与基金代销机构解约的公告。截至6月1日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代销机构终止合作(zuò)。而(ér)从机构类(lèi)型(xíng)看(kàn)，中(zhōng)小型(xíng)独立基金销(xiāo)售机构居多，此外，也(yě)有银行和保(bǎo)险。

　　值得(dé)一提的是，近年来(lái)由于经营不善或违规，已有(yǒu)多家基金销售机构主动或(huò)被动注销牌照。

　　业内人士(shì)认为，基(jī)金公(gōng)司与基金(jīn)销售机构之间的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量发展背景下，基金(jīn)公司严格(gé)筛(shāi)选(xuǎn)代销机构也是降本(běn)增效的主流选(xuǎn)择。未来，基金代(dài)销(xiāo)行业(yè)优胜劣汰生(shēng)态或将(jiāng)持(chí)续(xù)。

　　公募密集终止与基金代销机构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金发布公(gōng)告，自2023年6月9日(rì)起，终(zhōng)止浦领基金办理该公司(sī)旗下基金的相关销(xiāo)售业务。值得注(zhù)意的是，今年以(yǐ)来，还有方正富邦(bāng)基金、平安基金，以及(jí)海(hǎi)富通基金停止了与浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告，经与北(běi)京虹点基金(jīn)销售(shòu)有限公司(sī)、上海凯石财富基金(jīn)销(xiāo)售有限公司协商一致(zhì)，自(zì)2023年(nián)5月29日起，上述基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)将不再代理销售公司旗下所有(yǒu)公募(mù)基(jī)金(jīn)。

　　就(jiù)在此前(qián)的5月18日，长盛(shèng)基金也(yě)发布公告称，与方(fāng)德保险代(dài)理有限公(gōng)司(sī)、民商基(jī)金销售（上海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起(qǐ)，上述(shù)基金销售机构(gòu)将不(bù)再代(dài)理公(gōng)司(sī)旗下(xià)所有公(gōng)募基金(jīn)。自公告(gào)之日起，上述公司不再办理本公司旗下基(jī)金的开户(hù)、认购、申(shēn)购等基金买入(rù)的相关业(yè)务，只保留赎回业务，直(zhí)至(zhì)所(suǒ)有客(kè)户赎回全部份额。而在今年4月，西部(bù)利得基金、上银基(jī)金也终止了与民(mín)商基金(jīn)的基金销(xiāo)售合作(zuò)，上银基金则于2月终止与该机构的(de)合作(zuò)关系，但也(yě)有(yǒu)宝盈基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金新增(zēng)与民商基金的(de)销售(shòu)合作(zuò)。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金(jīn)公司宣布(bù)与28家基金代销机构终止(zhǐ)合(hé)作(zuò)。

　　其(qí)中，2月，有3家基金公司(sī)终止(zhǐ)合计7家独立基金销售(shòu)机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立(lì)基金销售机(jī)构的代销合作，其(qí)中包括1家保(bǎo)险公(gōng)司；4月(yuè)，有5家(jiā)基金公司终止了(le)合计6家(jiā)独立基金销(xiāo)售机(jī)构的合作；5月以来，则(zé)已(yǐ)有9家基金公司(sī)宣布终止了合计12家基金代销机构的合作，这其(qí)中包括独(dú)立基金销售机构、银行和保(bǎo)险。

　　目前这(zhè)些代销机构中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基金公司最多，年内(nèi)已(yǐ)有(yǒu)5家；而基金公司中，长盛(shèng)基金(jīn)解除合作关(guān)系最为频繁，3月(yuè)以来几乎每月(yuè)都会和(hé)基金代销机构解除合作(zuò)关系(xì)，目前(qián)已累计解约(yuē)11家，海富(fù)通基金今年(nián)2月和3月(yuè)分别解除5家合(hé)作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助(zhù)推(tuī)降本增效

　　整体来看，前述被(bèi)解约的基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)代销机(jī)构数量增多及监管(guǎn)趋(qū)严，近几年公募基金公司对于代(dài)销机构的选择标准也在提高。在高质量发展背景(jǐng)下，严格筛选基(jī)金代(dài)销机构，也(yě)是(shì)实现降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家基金公(gōng)司(sī)内部(bù)人员表示，基金公司终止与销售机构的合作，无非(fēi)是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不到有效增长，对基金公司整体(tǐ)基金(jīn)销(xiāo)售贡献不大；二是(shì)受(shòu)到监管处罚(fá)；三(sān)是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实(shí)际上，前两(liǎng)年就这样(yàng)终止过一轮，理由(yóu)无非就(jiù)是这些(xiē)。”但该内部人员也坦言，今年以来(lái)权益市(shì)场低迷，基金(jīn)销(xiāo)售困难也加速(sù)了(le)对尾部销售(shòu)机(jī)构的淘(táo)汰。“上太多销(xiāo)售合作机(jī)构，没有太(tài)大意义(yì)，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理(lǐ)贾志也表(biǎo)示，基(jī)金公(gōng)司终止与代销机构的合(hé)作(zuò)，通常是(shì)基(jī)金代销机构销售能力较(jiào)弱(ruò)，且又(yòu)受到监管(guǎn)的处罚，就会很果(guǒ)断地解除合(hé)作关系。“基金公司与(yǔ)基金代销机构的合(hé)作(zuò)是市(shì)场化的，要考(kǎo)虑维护成本与合(hé)作的潜力，基(jī)金公司会依据自身的发展状况有选(xuǎn)择的(de)与基金代(dài)销(xiāo)机构合作。”

　　北(běi)方一家公(gōng)募公司(sī)渠(qú)道(dào)负责人透(tòu)露，其所在公司(sī)选择基金销售公司，有(yǒu)一(yī)套(tào)完整的基金销售评估办(bàn)法，比如基金销售保有规模、机构成立时(shí)间、综合能力，以及与(yǔ)哪些公司合作等都是考核(hé)的要素(sù)，其(qí)中，要(yào)求其(qí)公募基(jī)金销售(shòu)保有规模(mó)排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)合作后，需要对接系(xì)统，每年要付出系统维护成本(běn)，很(hěn)多(duō)销售公(gōng)司(sī)一年的(de)保(bǎo)有量也没有多少，甚至都覆盖不了成(chéng)本。”据该负责(zé)人透露，即便是前100名，也有相当一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基(jī)金公司与(yǔ)基金代销(xiāo)机(jī)构的合作是双(shuāng)向选择，基金公司希望(wàng)能有销(xiāo)售能力强的机构合作，头(tóu)部代销机构也(yě)会对基金公司的投研(yán)能力(lì)，管理规模(mó)，也有一定(dìng)的要求(qiú)。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人士称，目前基金(jīn)代销(xiāo)的机构主要分为银行、第三方基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构，以及券(quàn)商，从禀赋来说，各(gè)有千秋，比如，银行(xíng)在(zài)渠道方面基础(chǔ)较强(qiáng)，更擅长固收(shōu)类产品的服(fú)务，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁(yǐ)、天天等互(hù)联网平台流量形成显(xiǎn)著护城河，随(suí)着AI演(yǎn)进(jìn)，领先地(dì)位(wèi)将(jiāng)更加夯实，而券(quàn)商是(shì)以线下营业部为抓手，对权益类(lèi)产品服务(wù)能(néng)力较强(qiáng)。

　　贾志(zhì)表(biǎo)示，未来的基金销售市场，主李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶要还是在(zài)银行渠道和头部互联网公司，券(quàn)商作为后起之(zhī)秀(xiù)，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

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　　近年(nián)来，马太效应依然是基金销售(shòu)行(xíng)业所面(miàn)临(lín)的重要(yào)趋(qū)势(shì)。

　　中国基金业协(xié)会最新公(gōng)布(bù)的公(gōng)募(mù)基(jī)金销售保(bǎo)有(yǒu)量数据(jù)显示，一季度，三(sān)方机(jī)构销售增长最(zuì)为明(míng)显，互联网流量优势继续发力，银(yín)行、三方、券商代(dài)销占比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在(zài)第三(sān)方独立基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势更(gèng)为突出(chū)。截至今年(nián)一季度末，公募(mù)基金(jīn)销售保有(yǒu)规模前100强中(zhōng)，21家独立(lì)基金销(xiāo)售机构(gòu)保有2.81万亿非货(huò)币市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁基金、天(tiān)天基金(jīn)、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对(duì)比这(zhè)21家中排在末位的泛(fàn)华普益基金销售(shòu)有限(xiàn)公司，其非货币市场公募基金保有规模为54亿元(yuán)，首尾差距(jù)十分明显(xiǎn)，未(wèi)上榜的(de)独立(lì)基金销(xiāo)售(shòu)机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场(chǎng)473家(jiā)基金代销机构中(zhōng)，目前共有(yǒu)26家基金销售机构(gòu)的代销基金数量在7000只以(yǐ)上，与此同(tóng)时，也(yě)有111家基金销售(shòu)机构代(dài)销(xiāo)数量(liàng)不(bù)足(zú)百(bǎi)只(zhǐ)。而(ér)在115家独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构中，15家代销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不足白只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金(jīn)公(gōng)司合作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业分(fēn)化(huà)更趋明(míng)显(xiǎn)，不少中小型基金销售机构(gòu)在行业大(dà)洗牌(pái)中(zhōng)退场。

　　今年(nián)4月18日，根据(jù)证监会网(wǎng)站显(xiǎn)示，近(jìn)期(qī)深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售(shòu)有限公司(sī)向中(zhōng)国证券监督(dū)管理(lǐ)委员(yuán)会(huì)提交了(le)注销公(gōng)募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售业务许可(kě)证的申请(qǐng)，根据(jù)《行政许可法(fǎ)》《证券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监(jiān)督管(guǎn)理办法》等有关规定(dìng)，中国证券监督管(guǎn)理委员会决(jué)定(dìng)注(zhù)销深圳前海凯恩斯(sī)基金销售有限公司公募证券投资基(jī)金销售业务许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上(shàng)海(hǎi)证监局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服务有限公司公募证券投资基金销售业务许可(kě)证的公示。永(yǒng)鑫保险(xiǎn)销售(shòu)也是目前第(dì)一(yī)家主(zhǔ)动注(zhù)销基(jī)金销售牌照的保险代理(lǐ)公司。

　　实际上，近年来，有不少基金代销机构由于经营困难等原因，主动注销基金销(xiāo)售牌照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比如(rú)河(hé)南安存基金、科地瑞富基金、晟视天(tiān)下(xià)基金(jīn)、植信基金、唐鼎耀华基金等(děng)多家机构都选择主(zhǔ)动注销基金(jīn)代(dài)销(xiāo)牌照。

　　不过，也有机(jī)构是由于违规等原因被吊销牌照(zhào)，比如，去(qù)年12月，上海证监局发(fā)布消息(xī)，宣布注销上(shàng)海久富财富基金销售(shòu)牌照。此前，泰诚财(cái)富、财路基金(jīn)、大(dà)泰金石基金(jīn)等第(dì)三方代销机(jī)构(gòu)也(yě)被(bèi)吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认(rèn)为，严监(jiān)管态势下(xià)，未(wèi)来基(jī)金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将持续。

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