本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。<鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的/p>

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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