衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克(k破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗è)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受(s破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗hòu)到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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