踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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