近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基(jī)金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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