今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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