金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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