五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问(w印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有èn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度(dù)韩(hán)国出(chū)口(kǒu)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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