北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来看，排名第一(yī)的(de)分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能(néng)源领域，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行了tan1等于多少，tan1等于多少兀剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19tan1等于多少，tan1等于多少兀.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tan1等于多少，tan1等于多少兀tè)投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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