市场再迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务(wù)于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲>

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投(tóu)资(zī)者提供更加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的(de)同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多的(de)增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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