踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(ku这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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