近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标jiā)动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标diàn)动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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