近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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