近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基cos180°是多少，cos180度等于多少金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所cos180°是多少，cos180度等于多少、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)cos180°是多少，cos180度等于多少保持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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