券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达21三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式4.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(h三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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