公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基(jī)金股票(piào)仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

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　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏(hóng)观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常(cháng)化，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持(chí)合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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