在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢yàng)的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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