分析人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者(zhě)投资者人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关(guān)联(lián)性较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数(shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基(jī)金(jīn)特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基(jī)金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户(hù)数(shù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的(de)货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促使(shǐ)基金(jīn)公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回(huí)落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投(tóu)资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得盲目扩张(zhā禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思ng)基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励(lì)等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市(shì)值不得超过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基(jī)金托管人资(zī)格(gé)的同一商业银(yín)行发行的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基(jī)金资产净(jìng)值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限资(zī)产的(de)规(guī)模合计不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得超(chāo)过90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(h禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思uò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的(de)风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量(liàng)较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对(duì)金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预(yù)案应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预(yù)案等对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响，例如(rú)可(kě)能(néng)会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升了(le)重要货(huò)币(bì)市场基金的资产安(ān)全(quán)要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益(yì)。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基金的(de)规(guī)范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安(ān)全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币(bì)基金名录(lù)内，可能是(shì)投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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