海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半导体设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经(jīng)济景气(qì)度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续(xù)提升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的快速发展。

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