今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗>

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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